{"id":8374,"date":"2015-11-12T16:38:19","date_gmt":"2015-11-12T16:38:19","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blog.amnistreasury.ch\/?p=1021"},"modified":"2021-07-01T10:02:54","modified_gmt":"2021-07-01T10:02:54","slug":"waehrungsrisiken-absichern","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/amnistreasury.com\/de\/blog\/waehrungsrisiken-absichern\/","title":{"rendered":"W\u00e4hrungsrisiken absichern?"},"content":{"rendered":"<p><strong>Das Gesch\u00e4ftsjahr 2016 steht vor der T\u00fcre. Im Rahmen der Jahresplanung stellt sich zwangsl\u00e4ufig die Frage zu welchen Wechselkursen Sie Ihre zuk\u00fcnftigen Fremdw\u00e4hrungsvolumen planen sollten.<\/strong><\/p>\n<p>Gleichzeitig ist dies auch der Zeitpunkt um festzulegen, ob die Absicherung der zuk\u00fcnftigen Fremdw\u00e4hrungsvolumen sinnvoll ist.<\/p>\n<p>Die Antwort auf diese Fragestellung ist abh\u00e4ngig von der individuellen Situation des Unternehmens. Die Preiselastizit\u00e4t der Produkte, respektive die M\u00f6glichkeit Wechselkursver\u00e4nderungen an die Kunden abzuw\u00e4lzen, das Gesch\u00e4ftsmodell und nicht zuletzt auch die Branche sind dabei mitbestimmend.<\/p>\n<p>Das Ziel jeder Absicherung muss die Erh\u00f6hung der Planungssicherheit respektive der Ausgleich von Ergebnisschwankungen sein. Daher lohnt es sich die Ausgangslage im Detail zu betrachten. In einem ersten Schritt gilt es die W\u00e4hrungsrisiken zu bestimmen. Dabei werden folgende Risikoarten unterschieden:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Transaktionsrisiken:<\/strong> Zuk\u00fcnftige Transaktionen werden zu einem heute unbestimmten Wechselkurs abgewickelt.<\/li>\n<li><strong>Umrechnungsrisiken (Translationsrisiken):<\/strong> Durch die Umrechnung von Bilanzpositionen entstehen ergebniswirksame W\u00e4hrungseffekte.<\/li>\n<li><strong>\u00d6konomische Risiken:<\/strong> Wechselkursver\u00e4nderungen wirken sich auf Ihre zuk\u00fcnftigen Ums\u00e4tze und den Wert des Unternehmens aus.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Die Messung respektive Quantifizierung der Risiken ist in der Folge der erste Schritt um die Grundlage f\u00fcr die Entwicklung einer Absicherungsstrategie zu schaffen.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>\u201eif you don\u2019t measure it, you can\u2019t manage it\u201c<\/strong><\/p>\n<p>Basierend auf den festgestellten Risiken und den entsprechenden Risikopositionen k\u00f6nnen mittels einer Szenarioanalyse die W\u00e4hrungseffekte auf das zuk\u00fcnftige Ergebnis analysiert werden. Falls angebracht stehen in der Folge zur Sicherung des zuk\u00fcnftigen Erfolges verschiedene Handlungsoptionen zur Verf\u00fcgung:<\/p>\n<h2>Nat\u00fcrliche Absicherung (Natural Hedging)<\/h2>\n<p>Durch das Matching der Geldfl\u00fcsse aus Eink\u00e4ufen und Verk\u00e4ufen entf\u00e4llt ein Teil des Risikos. Dies kann auf verschiedene Weise erreicht werden. Die Umstellung der Fakturierungs- oder der Einkaufsw\u00e4hrung liegen dabei auf der Hand. Jedoch sind die Effekte einer Umstellung im Detail zu pr\u00fcfen. So w\u00e4lzen ausl\u00e4ndische Lieferanten die Kosten f\u00fcr eine W\u00e4hrungsumstellung h\u00e4ufig \u00fcber die Einstandspreise ab.<\/p>\n<h2>Klassische Absicherung<\/h2>\n<p>Auf der Basis einer definierten Absicherungsquote wird ein fixer Anteil der zuk\u00fcnftigen Transaktionsrisiken periodengerecht abgesichert.<\/p>\n<h2>Dynamische Absicherungsstrategie<\/h2>\n<p>Dabei wird mittels Roll-Over fortlaufend ein Teil der Folgeperiode abgesichert. Der abgesicherte Wechselkurs ver\u00e4ndert sich dadurch im Laufe der Zeit. Diese Strategie ist unabh\u00e4ngig vom Gesch\u00e4ftsjahr und wiederspiegelt die \u00f6konomischen Gegebenheiten besser als eine Einmal-Absicherung.<\/p>\n<h3>Fazit<\/h3>\n<p>Generell empfehlen wir eine Absicherung stets schrittweise aufzubauen. Zudem erachten wir es als zentral, die Absicherungsquote eher tief anzusetzen um die Flexibilit\u00e4t zu wahren. Wir empfehlen Transaktionsrisiken nur bei verbindlichen Vertr\u00e4gen zu 100% abzusichern.<\/p>\n<p>Mit einer rollierenden Strategie k\u00f6nnen Ergebnisschwankungen \u00fcber den aktuellen Planungshorizont hinaus ausgeglichen werden. Zur Optimierung der Absicherungskosten ist in der Wahl der Laufzeit die Zinsdifferenz mitzuber\u00fccksichtigen.<\/p>\n<p><strong>Gerne beantworten Ihnen unsere Experten mit langj\u00e4hriger Erfahrung in der Entwicklung und Umsetzung von Absicherungsstrategien f\u00fcr Unternehmen allf\u00e4llige Fragen. Wir bieten Ihnen eine detaillierte Analyse Ihrer Risiken und begleiten Sie in der Umsetzung einer individuellen Strategie. Wir sind telefonisch unter Tel 044 515 87 90 f\u00fcr Sie erreichbar oder beantworten Ihre Fragen auch gerne per E-Mail (<a href=\"mailto:info@amnistreasury.ch\">info@amnistreasury.ch<\/a>).<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Das Gesch\u00e4ftsjahr 2016 steht vor der T\u00fcre. Im Rahmen der Jahresplanung stellt sich zwangsl\u00e4ufig die Frage zu welchen Wechselkursen Sie Ihre zuk\u00fcnftigen Fremdw\u00e4hrungsvolumen planen sollten. Gleichzeitig ist dies auch der Zeitpunkt um festzulegen, ob die Absicherung der zuk\u00fcnftigen Fremdw\u00e4hrungsvolumen sinnvoll ist. Die Antwort auf diese Fragestellung ist abh\u00e4ngig von der individuellen Situation des Unternehmens. 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